
3. 内生+外生动力双重刺激电子行业未来超预期发展3.1. 回顾2000-2019H1电子行业整体走势3.1.1. 行业集中度高,整体盈利能力强电子行业盈利集中度相对较高,整体呈现较好的盈利能力。采用数据为wind SW电子板块下各个上市公司数据,并以营业利润为市场份额的代表指标。2000-2019H1,从盈利公司占比看,盈利公司占比普遍在80%以上;从利润集中度方面看,CR10基本维持在40%以上。
2) 台湾稳懋:拥有全球砷化镓晶圆最大产能,去年产能达到3.2万片/月,2019H1扩产至3.6万片/月,但步入第三季度旺季,产能仍十分吃紧无法消化订单需求,产能预估每月继续增加4-5000片;3) 宏捷科:目前产能约1万片/月,但今年第三季度仍面临供不应求局面,正透过产能去瓶颈方式消化订单,预计去瓶颈后产能每月增加1000-1500片左右。同时,宏捷科计划扩建二厂,预计明年第一季度完工,第二季度进驻及投产。二厂最大产能可达每月2.2万片,初期会先开出5000-8000片,之后依据需求扩充。
2018年6月,沪苏浙皖三省一市政府部门在上海与中国电信、中国移动、中国联通、中国铁塔等企业共同签署《5G 先试先用推动长三角数字经济率先发展战略合作框架协议》。到2021年,三省一市将投入超2000亿元,打造以5G为引领的长三角新一代信息基础设施体系。
扶持国内供应商,推进供应链“去美国化”。为保证自身供应链安全,华为正在大力扶持华为海思,提高芯片自给率,同时其他部件寻找替代供应商,进行供应链转移。在5G手机移动处理器方面,华为采用海思的最新高阶处理器,多模基带晶片模组采用海思的Balong 5000产品,并且都采用台积电的7nm制程,后段封装和晶圆封测由日月光投控和京元电子服务;在功率放大器(PA)方面,过去华为手机的 PA 元件供应商主要为美商,现在已换由中国台湾相关供应商协助生产制造、以及日商村田制作所提供。此外,电源管理芯片由中国积极扶持的中芯国际供应。
本次个人所得税改革优化了税率结构,大幅拉大了中低档税率级距,改革红利更多地惠及中低收入人群。税务总局所得税司司长罗天舒介绍说,10月领取工资薪金所得在2万元以下的纳税人,减税幅度都超过50%,占税改前纳税人总数的96.1%,减税金额达224亿元,占当月总减税规模的70.9%。
其二,稳定社会、市场和企业家的预期,这一点很重要。十九大报告中有几句话值得关注,就是我国的经济体制改革是以完善产权制度和要素市场化配置为重点,要实现产权有效激励、要素自由流动、价格反应灵活、竞争公平有序、市场优胜劣汰。另外还要注意一句话,就是激发和保护企业家精神。我觉得这传递了很多信息,我们的社会、市场,特别是企业家都应看到,中国有一个清晰的长远的发展目标,正在坚定地坚持和完善社会主义市场经济体制,我们要创造一个公平竞争的市场环境,要保护产权,包括人身权、财产权、人格权。